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海滨天香酒店筹资策略分析

发布时间:2019-06-10 01:33 来源:未知 编辑:admin

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  海滨天香酒店筹资策略阐发

  公司概况与案例布景筹资决策阐发 总结与思虑 1、公司概况 北方的海滨市春夏两季天气恼人、情况文雅适合 酒店旅游投资。 李慧樱密斯在2000年创立了海滨天仙酒店无限公 司,本人持有90%的股份。天仙酒店是以供给旅游住 宿、餐饮、购物办事及文娱办事等各类办事于一体 的的分析性公司。 在每年的春夏旅游旺季,吸引了大量的国表里旅 游者、经常形成了本地的酒店爆满,因为天仙酒店 面积和客房数量无限曾经无法满足浩繁消费者需求。 2、案例回首 为了抓住市场机缘并扩大市场拥有额进而获得更多的经 济效益,天仙酒店董事会决定再建筑一座天香酒店。 颠末市场查询拜访及核算若建筑天香酒店则总共需要24500 万元资金。 此中: 土地:由天香酒店斥资4000万元采办天仙酒店的土地。 装修费用:3000万元由天香酒店向银行借五年期贷款。 此刻仍需要: 营运资金(4500万元)+ 建筑费用(13000万元) =17500万元的缺口资金。 Company Logo 海滨天香资金用处 单元:万元 8000 4500 4000 13000 3000 天香酒店可供选择的三个筹资方案 刊行优先股兼送通俗股 为领会决这个尚缺的资金缺口颠末李慧樱与合股人的几回参议共得 出了以下三种分歧的融资方案并选择最优方案: 通过公司的地产和房产典质贷款 来处理。此贷款额为17500万元 。年利率12%,刻日10年,每年 末还本付息。 筹资方案 银行贷款 方案一 方案二 将通俗股以l0万股为单位,每股5元 的价钱出售,如许每单位总价值为50 万元,合法的刊行固定费用估计需 500万元。股票的承销商的承销费用 为刊行总额的10%。出售的股份数 量限在400个单位以内,以避免证券 办理者对刊行新股的浩繁要求。 把利率为8%的优先股,以20000股为 一单位,每股25元的价钱出售。优先股可 以每股26元的价值赎回,股息能够进行累 积。若持续两年未分派股息,优先股股东 对董事会大部门董事均有选举权。合法的 刊行固定费用估计需500万元。股票承销 商的承销费用为刊行总额的10%。别的 ,采办者还有权在每购一优先股时,免费 认购一股通俗股 筹资方案 刊行优先股 兼送通俗股 方案三 从年终分 红角度选 择最优的 筹资策略 资角度从现金偿 债率角度 选择最优 的筹资策 二、筹资方案阐发2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 通过前期的融资及贷款,天香公司曾经处理了初期的资金问题。在剩下的17500万元的资金缺口方面,三种方案在分歧的角度下可能会对 方李慧樱密斯及公司的好处形成分歧程度的影响。 起首我们从李慧樱密斯的小我分红好处方面出发进行了假 设阐发。我们假设海滨天香酒店一般的的入住率平均为75% 为根本进行计较,一旦筹资成功将当即投入一般的运营。 此外不计提肆意亏损公积,各方案中实现的利润全数对外 分派,从税后净利润中提取10%的法定亏损公积、提取5%的 法定公益金后不提取肆意亏损公积(肆意亏损公积的提取 则由企业自行决定)。 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 Company Logo 客房卧房 其他部门 地方区域 入住率 总收入 14600 1200 100%15800 10950 900 75%11850 7300 600 50%7900 天香酒店的收入形成环境消息表 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 Company Logo 运营项目 总可变成本 固定成本 总成本 告白费 100 100 客户用品费 300 300 水电空调 300 300 600 员工工资 1400 1400 维修费 200 100 300 办理人员工资 400 400 办公费 100 100 折旧费 500 500 日常开支 500 500 其他费用 300 300 合计 2700 1800 4500 天香运营资金形成(100%入住率) 2.1从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 Company Logo 在以案例供给的数据进行了阐发以下面的公式进行了核算: 息税前利润=收入总额-运营成本-刊行费用-本息 税后净利润=息税前利润-息税前利润*33% 可分派的税后净利润=税后净利润-法定公积金-法定公益金 优先股股利=优先股的面值*优先股股率 2.1从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 Company Logo 贷款额为17500万元,年利率12%,刻日10年,每岁暮还本付息。 第一年本息=17500/10+17500*12%=3850万元。 第二年本息=17500/10+(17500-1750)*12%=3640万 第三年本息=17500/10+(17500-1750*2)*12%=3430万元。 第四年本息=17500/10+(17500-1750*3)*12%=3220 万元。 在三种分歧的融资方案中,在以上面的公式进行了预算和数据阐发。以第一种方案:银行贷款融资 阐发为例 各方案第一年期末税后净利润(以75%入住率为参考) 单元:万元 2.1从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 方案 总收入 运营成本 刊行费 本息 税后净利润 118503375 46002596.25 118503375 2500 750 3500.75 118503375 2170 750 3721.85 2.1从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 各方案第二年期末税后净利润(75%入住)单元:万元 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 各方案第三年期末税后净利润(75%入住)单元:万元 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 各方案第四年期末税后净利润(75%入住)单元:万元 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 方案一 方案二 方案三 优先 通俗股股利 分红 总额 优先股 股利 通俗股 股利 分红 总额 优先 股利通俗 股股利 分红 总额 第一年 400 1806.8125 2206.81 25 400 2575.63 75 2975.63 75 2170 993.572 3163.5725 第二年 400 1926.4025 2326.40 75 400 3999.38 75 4399.38 75 2170 2229.38 75 4399.38 75 第三年 400 2046.0025 2446.00 25 400 3999.38 75 4399.38 75 2170 2229.38 75 4399.38 75 第四年 400 2165.5975 2565.59 75 400 3999.38 75 4399.38 75 2170 2229.38 75 4399.38 75 从税后净利润中提取10%的法定亏损公积、提取5%的法定公益金后,各 方案对外分派的净利润如下: 单元:万元 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 我们通过度析成立天香酒店的成本数据及图形的比力,得出了天香酒 店的将来四年的利润分红走势图。通过本图我们可以或许抽象的比力出分歧方 案下可分红的不怜悯况。 通过对比三种分歧的融资方案,仅从分红的角度来看我们能够得出 以下结论: 2.1 从年终分红角度阐发比力三种筹资方案 在运营情况不变的环境下,从对比图中能够看出,方案二和方案三在第一年时分红较少,从第二年起头每年分红数 额固定不变,方案二例如案三的数额略低。方案一的分红 数额起码,呈递增趋向但增幅相对迟缓。 基于分红几多的角度,对李慧樱密斯而言可考虑选择方案一进行融资、进行投产扶植天香酒店可以或许获得更多的 利润。 2.2 从现金偿债能力角度阐发三种融资方案 其次我们从现金了偿债权方面出发进行了假设阐发。我们假设海滨天香酒店 一般的的入住率平均为75%为根本进行计较,一旦筹资成功将当即投入一般的 运营。此外不计提肆意亏损公积,各方案中实现的利润全数对外分派,从税后 净利润中提取10%的法定亏损公积、提取5%的法定公益金后不提取肆意亏损公 积(肆意亏损公积的提取则由企业自行决定)。 我们对案例供给的数据进行了阐发以下面的公式进行了核算:现金偿债比率=现金及其现金等价物余额流动欠债余额 流动欠债余额=对付本息+对付股利+对付职工薪酬 具体计较过程如下: 从税后净利润中提取10%的法定亏损公积、提取5%的法定公益金 后,各方案对外分派的净利润如下: 单元:万元 2.2 从现金偿债能力角度阐发三种融资方案 方案一方案二 方案三 现金 流动 欠债 现金偿 债比例 现金 流动 欠债 现金偿 债比例 现金 流动 欠债 现金偿 债比例 第一 1668.187 8156. 8125 20.5% 2249. 3625 507 5.63 44.3% 239 1.42 5263. 5725 45.4% 第二 1758.592 8066. 4075 21.8% 3325. 6125 649 9.38 51.2% 332 5.61 6499. 3875 51.2% 第三 1848.997 7976. 0025 23.2% 3325. 6125 649 9.38 51.2% 332 5.61 6499. 3875 51.2% 第四 1939.402 7885. 5975 24.6% 3325. 6125 649 9.38 51.2% 332 5.61 6499. 3875 51.2% 2.2 从现金偿债能力角度阐发三种融资方案 2.2从现金偿债能力角度阐发三种融资方案 通过对比三种分歧的融资方案,仅从现金偿债能力的角度来看我们能够得出以下结论 方案2和方案3的现金偿债 比率相差很小。 从第二年起头现金偿债比率都不再变化,方案1 因而,若仅考虑现金偿债能力,方案2或3都是最优 方案。 3.总结与思虑在通过本案例以李慧樱密斯的小我分红及从现金了偿债权的能力两个角度进 行了阐发和计较了三种分歧的融资方案的收益。 分歧的融资模式在分歧的核算根据下会带来分歧的成果,公司该当按照本身 的成长特点和需求进行具体的阐发。 在公司做融资决策的时候该当从公司全体进行分析阐发,不应当只从某一个 维度进行。在现实的具体操作中我们需要从本钱成本、融资风险、本钱布局和 现金流量等多种问题进行阐发,从而把握筹资办理的环节点。 在分歧的融资模式下应具体的和现实环境进行联系起来,在均衡决策各类方 案的时候都要以获得最优的决策、获取最佳的效益为最终的方针。 Thank you

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